Возврат наличности увеличивает ликвидность в банковской системе
15 Января 2015
Аналитики компании "ВТБ Капитал" Максим Коровин и Татьяна Зуева поделились собственным видением текущей ситуации в экономике России:
"По данным Банка России, с начала года объем наличных денег в обращении сократился на 664 млрд руб. Уменьшение данного агрегата (в январе-феврале) является обычным делом. Однако его темпы превышают уровни предыдущих лет. В частности, в 2014 г. объем наличных денег в обращении за весь январь уменьшился лишь на 643 млрд руб. Снижение объема наличных денег способствовало повышению уровня ликвидности в банковской системе: остатки средств на корсчетах банков достигли почти 1,9 трлн руб. Кроме того, сегодня Федеральное казначейство планирует провести депозитный аукциона на 300 млрд руб. Так что в ближайшее время ситуация с ликвидностью обещает быть благоприятной, тем более что активность Банка России на валютном рынке остается умеренной. В связи с этим нет ничего удивительного в том, что ставка однодневного валютного свопа и ставка RUONIA остаются вблизи ключевой ставки ЦБ.
Между тем, вслед за укреплением валютного рынка вчера опустились и ставки NDF. месячная – на 4,0 пп, до 21,1%, трехмесячная – на 3,00 пп, до 22,1%. Более длинные ставки кросс-валютного свопа также снизились на 40–60 пп.
На наш взгляд, на ближнем сегменте кривой сохраняется потенциал дальнейшего снижения, поскольку однодневная ставка стабильно держится на отметке 17,0%, что обеспечивает высокий уровень carry. Помимо этого, дополнительную поддержку ликвидности в краткосрочной перспективе окажет реализация плана Минфина в отношении средств Резервного фонда. Если только регулятор существенно не увеличит валютные интервенции (хотя наш базовый сценарий этого не предусматривает), ситуация с ликвидностью в текущем году в целом будет весьма благоприятной. Также отметим, что месячная ставка NDF, котируемая локальными участниками рынка, вчера закрылась на 16,8%. Ставки процентных свопов изменились мало, поэтому базис вернулся в диапазон минус 250–300 бп.".
Возврат к списку
|
Прокат автомобилей в Ростове-на-Дону
Аренда авто в Сочи