БКС: Анализ валютного рынка

Доллар берет паузу, но может активизироваться на следующей неделе


Доллар остается на максимальных за последние 3 мес. отметках на российском валютном рынке. Правда, после обновления локального максимума от 16 февраля, американская валюта взяла паузу по ряду технических и фундаментальных причин.

Резкому росту доллара в начале мая способствовал массовый исход из рисковых активов на мировых рынках на фоне нарастающих негативных тенденций в экономиках США, Европы и Китая, а также очередное обострение ситуации на долговом рынке Еврозоны, связанное с событиями в Греции. Греки не смогли сформировать правительство в ходе последних выборов, что поставило под сомнение выполнение плана «Тройки» по выводу Греции из кризиса. Кроме того, согласно заявлениям финансовых представителей Германии, которая сделала больше всех для помощи Греции во время самой критической ситуации на долговом рынке Еврозоны, выход этой страны из зоны евро уже не представляет такой угрозы, как полгода назад. Такие заявления были восприняты мировыми игроками, как возможную подготовку для контролируемого вывода Греции, что раньше расценивалось, как распад Еврозоны, а также возможность нового витка кризиса в этом валютном союзе.

Результатом этих факторов явилось серьезное майское снижение мировых рынков (фондовые, сырьевые и т.д.) и росту доллара против большинства валют. Причем многие рынки, прежде всего рынок нефти, вышел вниз из консолидации с нарастанием нисходящих тенденций. Евро также потерпел фиаско, создавая технические предпосылки для снижения на уровни $1,2500/50.

Российский валютный рынок с начала мая отметился как ростом доллара, так и евро против рубля.

Пока доллар вышел на важные рубежи в районе 30,35 руб и последние две-три сессии консолидируется в рамках торгового диапазона торговой сессии 10 мая (30,05 – 30,35 руб). Консолидация вызвана не очень активной торговлей за последние два дня. Однако активность может возрасти на следующей неделе. Надежды на то, что узел скопившихся мировых проблем будет удачно «разрублен», а также технические факторы могут вернуть доллар в район уровня 29,85 руб. Но если не будет реального послабления на рынках (которые на сей момент перепроданы), то у доллара есть технические перспективы отправиться в сторону 30,70/75 руб, а может и дальше.

Пара евро-рубль пока сохраняет предпосылки роста в сторону 39,70/75 руб и далее вплоть до 40. Но при резком обострении ситуации в Еврозоне, при активном PR-е со стороны американских банков и финансовых властей, пара может вернуться в нисходящий тренд с первой целью обновить годовой минимум.

Валерий Дмитриев, эксперт БКС Экспресс