БКС: АФК.Евробонды. Комментарий

АФК Система (Ва3/ВВ/ВВ-)
Ориентировочная доходность по новому выпуску евробондов АФК Системы понижена до 6.95-7.00%
АФК Система по итогам встреч с инвесторами планирует разместить 7-летние еврооблигации. Ориентиры по доходности понижены до 6.95-7.00% с первоначально озвученных 7.125%. Другие параметры выпуска еще неизвестны. По сведениям Интерфакса, объем размещения может составить
порядка $500 млн.
На наш взгляд, даже нижняя граница ориентиров выглядит весьма интересно. Премия к чуть более длинному выпуску МТС составляет около 65-70 б.п. На наш взгляд, справедливое значение не должно превышать 50 б.п, поэтому при установлении текущих параметров мы склонны рассчитывать на рост котировок новых бумаг на вторичном рынке.

Юлия Сафарбакова, Дмитрий Турмышев, аналитики ФГ БКС